?下半年经济形势如何走？ 直击中国财富管理50人(2)

王一鸣表示，加大政策实施力度既要关注短期的政策效应，也要关注中长期的效果。推动经济稳定恢复，既要加强逆周期调节，也要预留跨周期政策空间。稳增长的实施路径，要协同推进宏观政策调节和增长动能的转换。

徐明：我国资本市场仍面临多重因素影响，但长期向好趋势不改

管涛认为，中国可以借鉴国外做法，比如美国的薪酬保障计划、英国的小微企业政府担保计划等，从流动性支持和偿付能力改善方面共同为受困企业纾困，这样财政货币政策的协调联动能发挥更加重要的作用，能助力市场主体修复资产负债表。

三是市场的不确定性。不管如何乐观，如何有信心，也时刻需要谨慎。目前看来，下半年还是在一个高度不确定性环境下，依然会面临众多内外部环境的不确定性，但不要过于悲观，在乐观前进的时候要注意时刻保持谨慎。

不过，市场的反应是提前的。中国经济在4月底以后就已经从低谷位置强劲反弹，大部分对于今年下半年乐观的判断，目前已经在交易的市场价格中反映了。

丁安华：股票市场盈利预期最悲观的时候已经过去

招商银行首席经济学家丁安华认为，中国经济已经过了低谷，会走出强劲的V型结构。股票市场盈利预期最悲观的时候过去了，当前A股估值处于历史的低位，未来一段时间股票市场上升的可能性比较高。

“当然随着目前中长期信贷需求的恢复，也会对长端的利率，对利率债，或者说对十年国债的价格会有一些影响。长端的利率存在着一定的上行压力，也就是说债券市场出现一个逆风，有一定的风险。”他说。

管涛：加强宏观政策协调联动，四大维度稳经济

【大河报·大河财立方】（记者 陈玉静 徐兵 丁倩）随着疫情形势趋于稳定，5月下旬以来国内经济景气度逐步恢复，主要指标边际好转。然而，“三重压力”尚未得到根本扭转，实现全年预期目标难度较大。值此年中时节，如何展望下半年经济形势？宏观政策应当如何调整优化助力稳增长？对这些问题进行深入研判不仅关系到宏观政策制定，而且可能对市场预期产生重大影响。

关于债券市场，他认为，尽管积极因素在逐渐增多，但是债券市场上可能会遇到一些逆风。全球高通胀正在以某种方式向中国传导，我国9月CPI同比增速可能超过3%，加上美联储加息对我国价格型货币政策工具形成制约，也会影响债券市场。

刘尚希称，从资产负债表的角度来看，当前经济下行的压力实际表现为资产负债表的衰退。所以，怎么样从资产负债表的相互关联中去实现经济的“稳”、就业的“稳”，至关重要。

#下半年经济形势展望#

朱光耀：坚持发展是解决我国所有问题的基础和关键

中国如何应对？朱光耀认为，一定要坚定不移地坚持首先把中国的事情办好，保持中国经济稳定健康地向前发展，坚持稳中求进工作总方针，落实党中央国务院部署，疫情要防住，经济要稳住，发展要安全，高效统筹疫情防控和经济社会发展，扎实把稳经济大盘各项政策落到实处，坚持发展是解决我国所有问题的基础和关键。

在他看来，稳住市场主体和稳住经济大盘、稳增长是一枚硬币的两个面，稳住经济大盘的实质就是稳住市场主体，把市场主体这个经济基本盘稳住了，解决其他问题就有基础和手段。另外，市场主体是稳增长、稳就业、稳物价的主要依托。其中的基础和决定因素就在于稳就业。这“三稳”当中的基础和决定因素是稳就业，这是因为就业稳，居民收入和民生才有保障，社会财富才能稳定增加，稳增长才有支撑，与老百姓生活息息相关的物价也才能稳住。

从中期视角看，面对我国经济增速放缓、人口增长达峰等需求侧的新常态，下半年和今后一段时期的政策应该如何发力，培育经济增长的新动能？

徐明指出，当下国际政经形势复杂，“黑天鹅”和“灰犀牛”并存，国际金融脆弱性上升。我国资本市场仍面临多重因素影响，但长期向好趋势不改，他认为未来发展空间广阔。同时更好发挥资本市场的资源配置功能，对我国实体经济的高质量发展、创新能力的不断提升有着不可替代的作用。

二是数字经济。我国现在GDP里面40％左右来自于数字经济，离第一梯队还有一定的距离，这也是将来发展的一个重要方向。

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